L'origine la plus récente est le discours du président des USA vendredi dernier qui a présenté son programme de relance de l'économie américaine par une remise d'impôt octroyée aux ménages. Geste charitable mais les économistes pensent qu'avec cette mesure, les ménages, au lieu de consommer davantage (pour relancer la croissance), rembourseront plutôt leurs prêts tellements ils sont endettés! Ce qui poussera la FED (Banque centrale américaine) à intervenir par une hausse des taux d'intérêts. Les agents économiques anticipent donc la recession de l'économie américaine qui se propagera sûrement dans la zone euro. Pourquoi? L'effet papillon. La zone Euro entretient, je ne vous aprends rien, des liens directs(Europe-USA ) et indirects (Europe-pays émergents-USA) avec l'économie américaine. Est-ce la seule raison?

Qui pourrait oublier que le subprime continue de dévoiler ses séquelles et que jour après jour, et tour à tour, les banques provisionnent leurs pertes sans que personne ne puisse évaluer avec exactitude l'ampleur des dégâts. D'ailleurs, mercredi dernier, les deux grandes, City et Merrill Lynch, ont effectué une levée de fonds de 21 millards de dollars. Faut-il paniquer?

Inutile, répondait un analyste à la radio. Mais les avis sont partagés. Certains clament haut et fort que nous sommes à la veille d'une seconde crise financière mondiale et conseillent d'investir dans l'or pour se couvrir. D'aures analystes expliquent qu'il faut se calmer. Le fait que le cours boursier d'une société chute ne signifie pas forcément qu'elle est en difficultés (hormis le cas des banques, bien évidemment :-) Ce qui est arrivé aujourd'hui est que les agents économiques, anticipant une baisse des taux, se sont empressés de vendre leurs titres, ce qui a engendré tout d'un coup une baisse des valeurs (loi de l'offre et de la demande!). Le cours boursier d'un titre ne réflète donc pas forcément la santé économique de sa société (c'est l'irrationnalité des marchés financiers) et l'analyste qui le disait à la radio a conseillé aux particuliers de consever leurs titres en porte-feuilles, surtout ceux qui représentent les plus grandes valeurs du CAC 40, car dans quelques semaines ils auront un bon rendement. Et que pense la future analyste financière?

Pour être franche, je m'inspire des propos d'un gestionnaire de SICAV: "Redonnons aux marchés boursiers leur rôle essentiel, celui d'un outil de financement et non d'un outil de spéculation!"

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